Рекомендации
Северный ГОК (тикер: SGOK)
Целевая цена 20,48 грн, рыночная 8,80 грн, потенциал роста – 138%. Основными краткосрочными катализаторами роста акций компании являются: ожидаемые высокие финансовые результаты за 2011 год на фоне высоких цен на руду, расширение производственных мощностей, а также ожидаемая выплата около 3,8 млрд грн дивидендов по итогам 2011 года. В I полугодии 2011 Северный ГОК увеличил продажи на 47% г/г, до 7,2 млрд грн, в то время как чистая прибыль выросла на 95% г/г, до 3,1 млрд грн. Такой рост обусловлен в большей степени благоприятной ценовой конъюнктурой цен на железную руду на фоне близкой к 100% загрузке обогатительных мощностей компании. По результатам 2011 года аналитики ИК ожидают рост продаж компании на 28% г/г, до 12,8 млрд грн, а чистая прибыль составит не менее 4,8 млн грн (+80% г/г). ГОК активно работает над расширением производственных мощностей. В августе компания запустила новую обогатительную секцию и, таким образом, увеличила операционные мощности по обогащению на 6%, до 15,4,млн т концентрата в год. Мощности по обогащению планируется увеличить еще на 2 млн т, до 17,4 млн т в 2012-2013 годах. В 2012 году ГОК планирует расширить мощности по производству окатышей на 2,1 млн т, до 14 млн т в год. Аналитики ИК ожидают, что в 2012 году Северный ГОК продолжит традицию распределения существенной части прибыли предыдущего года в виде дивидендов, и, по консервативным оценкам, направит на дивиденды порядка 3,8 млрд грн с чистой прибыли 2011 года. Это соответствует 1,65 грн дивидендов на акцию и текущей дивидендной доходности в 19%.
